尿素：实际需求面导向不明 盘面持续上涨动力有限

【当前逻辑】

1． 从供需面看，进入1月以后，预期12月停车的气头部分企业会陆续有复产可能，加之前期山西煤制装置复产填补了气头企业停车的供应缺失，产量一直窄幅波动为主，近期部分装置不稳，昊源、中原大化、成都玉龙等相继停车。

截止1月3日，尿素行业日产14.69万吨，较上一工作日增加0.36万吨，较去年同期增加0.51万吨。12月底尿素现货价格持续下跌至阶段性低位水平，加之部分农需开始缓慢推进，华中地区“返青肥”及苏皖等地“冬腊肥”开始陆续储备，其他地区农需采购积极性依旧表现平淡，下游复合肥厂开工率上升空间逐步收窄，储备消耗相对谨慎。

出口方面，当前印度招标消息一直暂未明确，市场短期缺乏明确指引。

【观点与策略】

综合来看，刚需量随着春节临近有下降预期，储备性的需求很难有较长的可持续性，因此价格在到达一定高度后，还需要新的支撑因素出现。操作策略方面，建议单边波段操作[2300， 2700]，短期谨慎多单；UR和MA价差建议波段操作，短期看到[-110， -150]，以及UR05-09正套短期顶部压力位[170， 190]，仅供参考。

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