企业销售进度缓慢 棉花期货反弹承压运行为主

一、行情回顾

昨日，棉花期货震荡运行，14300附近存在压力，棉花主力合约跌0.28%，报14180。

二、基本面汇总

截止到2022年12月29日24点，2022棉花年度全国共有1007家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量12456222包，检验重量281.02万吨。其中新疆：920家加工企业，检验数量12265641包，检验重量276.76万吨。内地：87家加工企业，检验数量190581包，检验重量4.26万吨。

USDA12月报告发布，本月的2022/23年度美棉预测包括产量和期末库存增加，出口减少。预取全球需求和贸易的减少导致美棉出口减少25万包，期末库存预计比上月高出50万包。2022/23年度全球棉花预测产量、消费、贸易下降，但期末库存增加。

从全球数据来看，2022/23年度全球棉花期末库存调高到8956万包，高于11月预期的8727万包，也高于市场预期的8749万包，这主要反映出全球消费预期下调。

三、机构观点

中泰期货：阶段性不佳的需求令棉价反弹承压运行

隔夜ICE美棉震荡下跌，主力3月合约上涨收82.6美分/磅，跌0.88%。基本面来看，美棉市场面临压力仍旧较大，市场正在等待即将公布的USDA  周度出口销售数据，特别是对中国出口的情况。不过美元持续疲软对棉价带来一定支撑。国内郑棉昨日震荡运行，市场缺乏更为利多的支撑，一方面现货市场价格仍旧弱势缺乏买需，因疫情和年关影响，下游开机将陆续下降将制约短期需求，且下游订单并未明显增多的情况下，纺织企业工业库存回升较慢。一方面棉花商业库存不断增加，期棉面临套保压力。

逻辑与观点：外围棉市价格转跌，较大的内外棉倒挂幅度继续支撑棉价，但阶段性不佳的需求令棉价反弹承压运行。

西部期货：棉花上方压力也在增加

国内基本面来看，2022/23年度新疆籽棉收购基本结束，企业工作重心转向销售，但目前企业销售进度缓慢；需求方面，因疫情防控政策优化后，全国新冠感染人数增加，棉纺企业工人无法到岗，缺岗现象严重，影响企业开机率，对生产带来影响，虽然销售有所好转，但目前棉纺企业普遍以去库存为主，补库意愿不高，上方压力也在增加，需关注后续需求端实际恢复情况。

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