基本面偏弱VS预期偏强 PTA短期震荡

【现货方面】

昨日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈氛围一般，个别主流供应商有出货，贸易商商谈为主。本周主港货在01+70——80或者05+75有成交，个别略低，成交价格在5405——5465附近。1月上宁波货在05+45有成交。1月中主港在05+50有成交。1月下主港货在05+35有成交。主港主流货源基差在01+75。

【成本方面】

昨日亚洲PX上涨2美元/吨至932美元/吨，PXN略压缩至308美元/吨；PTA现货加工费略压缩至477元/吨，TA05盘面加工费467元/吨。

【供需方面】

供应：pta负荷提升至65.7%，能投100万吨pta装置计划近日恢复重启；

需求：聚酯负荷降至67.9%。江浙终端开工继续提升，去库赶尾单中。江浙涤丝价格多稳，产销持续偏弱。近期国内防疫政策优化后的副作用开始显现，阳性人员数量呈现指数级上升，下游工厂存在工人阳性而无法到岗的情况，加之临近春节，工人返乡也在逐渐增多，终端开工呈现下滑态势，短期涤丝上涨动力缺失，预计持稳商谈为主。

【行情展望】

部分PX长约签订之后，其他进展缓慢，仍在僵持，加上PX新装置供应增加偏慢，短期在原油和下游pta带动下偏强。部分pta老装置继续停车，但新装置投产逐步落地，且下游聚酯负荷偏低，短期pta供应增量有限，现货市场流通性可控，基差短期坚挺。一季度pta计划内累库，资金主要交易二季度市场预期，在市场情绪好转及油价短期偏强支撑下TA短期偏强。节前如果没有大的利空出现，pta向下调整空间可能不大；但上涨空间仍受弱现实压制。

操作上，TA05短线空单谨慎持有，关注5400-5500压力；节后关注空TA05多SC05套利，偏长线。​

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