国内供应充足 白糖盘面短期继续上涨的动力偏弱

12月19日盘中，白糖期货主力合约整体呈现震荡下行走势，最低下探至5691元。截止发稿，白糖主力合约报5698元，跌幅0.59%。

白糖期货主力小幅下跌0.59%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

中粮期货：郑糖中长期将维持震荡修复的走势

当前国内基差走弱，产区现货贴水约50-80点，贴水幅度也不小，又恰逢价格来到了关键的套保压力位，盘面短期内继续上涨的动力偏弱。但中长期看，无论是减产还是进口利润修复都是未来可以期待的核心因素，市场已经公认的事实是最差的时候已经过去了，郑糖中长期将维持震荡修复的走势，震荡重心将随着时间的推荐逐步上移。

国贸期货：原糖期货家较难走出单边行情

当前阶段处于甘蔗新糖上市初期，虽然下游正值春节备货旺季，但现货贸易采购情绪不高，市场多以新糖基差销售为主，贸易观望等待寻求期货低位点价，终端市场需求一般。目前市场缺乏明确的指引方向，市场关注北半球榨季进展情况以及印度的出口政策调整，预计印度的第二批的出口配额在400万吨左右，实际的出口量还需根据市场价格而决定，价格过高印度增加出口从而抑制价格上涨：价格过低低于印度出口平价则印度会停止出口，减少市场供应提振糖价，印度在巴西停榨后扮演调节的角色，原糖期货家较难走出单边行情。当前SR01合约接近广西新糖售价，继续下跌阻力加大，建议空单可逐步止盈，等待反弹抛空机会。

光大期货：未来原糖价格上涨高度受到抑制

考虑到印度及泰国即将兑现的增产，未来原糖价格上涨高度受到抑制。国内基本进入压榨高峰，新糖报价5600~5770元/吨。配额外进口成本约6730元-6810元/吨。原糖方面北半球仍是增产预期，近期集中上市在即，抑制原糖反弹高度，如价格继续上行势必受到来自保值盘的压力。国内同样供应充足，近期陈糖加速清库，新糖集中上市，消费并不乐观，短期消费难以提振，距离春节时间较短，备货行情难以发力。对于未来期价暂不过于乐观，关注未来进口情况。

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