春节备货或将启动 糖价走势确认5500关口底部

一、行情回顾

昨日夜盘，国内白糖期货继续震荡整理。SR303在5652-5670元之间波动，小幅上涨0.16%。

二、基本面汇总

中国糖业协会最新公布的统计数据显示，截至11月底，2022/2023榨季全国已生产食糖85万吨，同比增加9万吨；全国累计销售食糖15万吨，累计销糖率为18.2%；全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格为5649元/吨，同比下跌130元/吨，其中11月成品白糖平均销售价格为5649元/吨。

巴西西南部和东南部地区的潮湿天气将会破坏甘蔗产量。巴西2022/23年度甘蔗产量预估为5.861亿吨，较此前预估减少1%，预估区间介于5.328-6.618亿吨之间。在过去两周，巴西南部和东南部地区气温温和，降雨量较高。在米纳斯吉拉斯州、戈亚斯州、圣保罗东部和巴拉那州，气温较正常高出0.5℃-0.4℃，降雨总量较正常高出20-140毫米。

巴西蔗糖行业协会（Unica）称，11 月下半月巴西中南部地区的糖产量达到 103 万吨，上年同期为 16.3 万吨。乙醇产量为 8.87 亿升，上年同期为 3.58 亿升。 甘蔗含糖量为 139.87 公斤/吨，上年同期为 134.15 公斤/吨。47.64%的蔗汁用于 制糖，上年同期为 39.20%。

三、机构观点

东方汇金期货：

原糖期货收低，巴西糖产量高于预期。03合约下跌0.22美分/磅，跌幅为1.1%。巴西11月下半月糖产量为103万吨，同比大增532.3%。市场短期供应偏紧或得到缓解。郑糖夜盘小幅震荡。总体来看，短期内外价差支撑郑糖价格，基本面上由于春节较早，备货或逐步启动，糖价走势确认5500元/吨一线底部。但近期反弹，逐步兑现利好，继续上行需要新的利多指引。

五矿期货：

目前新糖报价偏弱，一季度在外盘下行带动下，郑糖有跌破主产区成本可能。若不考虑汇率因素，5900元/吨对应原糖17美分/吨附近巴西配额外进口成本，突破进口将盈利，且2021年20美分/磅原糖对应5900-6000元/吨郑糖，此价位预计压制明显。

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