市场缺乏基本面共振 预计橡胶继续上行压力增大

消息面

国内产区进入停割季，市场可交割品不多，仓单压力不大。国外产区供应仍有较大增量，10月份ANRPC产量数据来看，1-10月，ANRPC产量同比增长4.07%。

截至12月9日，青岛贸易环节橡胶库存继续累库。另一方面，期货老仓单剔除后，期货显性库存降至近五年历史同期低位。

现货方面，泰国原料市场胶片44.8，烟片47.7，胶水44.9，杯胶40.45，泰国原料价格小幅整理。周二，国内市场现货价格下跌，华东全乳胶在12400元/吨左右，泰标混合报盘11000元/吨左右。

机构观点

五矿期货：

需求方面，由于橡胶的需求和经济增速前景密切相关；随着2023年世界经济增速的下降，橡胶的全球总需求也会下降。但从结构看，橡胶的需求呈现东升西降的特点，即中国的橡胶需求强；海外的橡胶需求偏弱。供应方面，由于越南和科特迪瓦的橡胶增产潜力不低，割胶成本又低，供应预期2%-4%，增产潜力不低，供应中性或偏空。总体来看，预期2023年橡胶行情结构性行情为主，季节性分明。

山金期货：

短期来看，橡胶基本面依旧偏弱，资金当前的交易主逻辑为宏观预期转暖。预计在缺乏基本面共振的情况下，橡胶继续上行压力增大，谨防高位回落。

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