短期需求增长动能弱 苯乙烯期货可以继续空配

消息面

上周我国苯乙烯工厂产能利用率报70.7%，环比下降2.22%。苯乙烯工厂整体产量在25.96万吨，较上期下降0.82万吨，环比下降3.06%。

由于国内苯乙烯产能大幅扩增，国产供应提升，进口量出现一定缩水。据统计，1—10月中国苯乙烯累计进口量在92.43万吨，同比降幅35.23%，进口量同比大幅减少。

苯乙烯下游除EPS面临季节性淡季外，ABS与PS表现良好，甚至开工有所上行，给予了苯乙烯一定支撑，但其建立在苯乙烯低价给出利润的前提下，同时也对抗着季节性淡季，以及累库的一个压力，目前在苯乙烯大涨情况下，下游利润已经被压缩，后续关注下游利润及开工走弱转折情况。

机构观点

国投安信期货：

纯苯港口连续五周累库，供应压力大，加工费承压。受出口利好带动，苯乙烯港口库存去化，现货加工费修复至盈利水平。下游企业账面利润尚可，但订单一般，交投谨慎。日内传华东某120万吨/年大装置因上游乙烯裂解故障，欲临时停车20天；实际了解下来装置目前尚未停工，企业需进行物料平衡后再决定，后续将进一步跟踪装置动态。苯乙烯EB2301基差小幅走弱10元/吨至140元/吨左右。EB2301面临春节累库压力，现货相对谨慎，待基差收敛后，苯乙烯可以继续空配，短期建议观望。

上海中期期货：

成本端来看，11月国内纯苯供需双减，供需面有转弱预期，国内纯苯负荷下降，但亚洲其它区域负荷上升，华东港口库存累积，叠加新装置开工在即，纯苯价格短期反弹动力不足。从苯乙烯供应端来看，生产端在成本压力下停工增多，后期或有继续减少趋势；需求端来看，下游在成本走弱后利润改善，开工有一定提高，且部分下游采购低价苯乙烯，短期基本面对价格或将起到支撑，时间轴拉长，需求增长动能弱，供应也会随着价格坚守逐步回归，长期供需基本面又将再度转弱。操作上，建议暂且观望。