国内疫情防控放松加快 PTA内需复苏或提前到来

消息面

2022年PTA产量预计达到5410万吨，同比增加3%，产量增速不及产能增速，主要是pta开工率偏低，平均开工率仅73%。2022年受原油及PX扰动，pta装置效益低迷，一度处于负加工差，叠加PX原料紧张影响，计划外检修增加，装置负荷长时间跌破七成。

近期下游需求延续疲弱，装置开工率持续收缩，供需错配下，pta累库格局难改。截至2022年12月1日，国内pta社会库存量达到223.6万吨，较上周增加3.51万吨，较11月初上涨21.18万吨。

pta整体负荷稳定在67.14%，聚酯开工稳定72.83%。主港主流货源基差在01+120。昨日基差为01+125。

聚酯综合开工率维持在77.75%，织造综合开工率维持在48%附近。临近春节纺织行业的开工将会急剧下降，并且受外部因素不确定性的影响，纺织海外订单存在下降预期。

机构观点

金信期货：

pta：成本方面，美国近期就业数据和PMI数据显示美国经济虽有所放缓，但并未如市场此前预期 的那般糟糕，美元指数面临反弹。欧盟对俄油的限价政策或推动俄油进一步流向市场，缓释当前此前的供应压力；多重因素或共同推动原油下行。产业方面，国内疫情防控放松进程加快，超出市场此前预期，内需复苏或提前到来。操作上，建议依托成本端原油逻辑轻仓逢高做空。

新湖期货：

总体来看，pta基本面延续供需双弱格局，11月平衡状态，12月预期累库，不过新产能进度慢叠加存量开工下滑，累库速度偏慢。盘面受宏观预期支撑，产业现实层面仍然弱势，基差明显走弱，成本弱势，预计震荡偏弱格局。

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