近期工厂负荷下降 pta价格有望呈震荡偏弱走势

【行情复盘】

期货市场：上周五夜盘PTA价格整理为主，TA01合约价格下跌30元/吨，跌幅0.58%，减仓2.55万手，收于5148元/吨。

现货市场：12月2日当周，贸易商心态持续不佳，出货为主，pta现货价格周跌120至5350元/吨，基差大幅走弱，主港主流现货基差收至01+165元/吨。

【重要资讯】

（1）原油方面：欧盟同意制裁俄罗斯石油每桶60美元价格上限，俄罗斯表示不会接受限定价格政策，后续关注政策实际落地情况，在现有价格水平上，此价格政策预计对全球原油市场利空大于利空影响，同时随着需求预期边际走弱概率较大，后市原油价格有望继续延续下跌走势。

（2）PX方面：PX新增产能释放在即，东营100万吨PX装置产出合格品，盛虹200万吨装置负荷稳步提升中，同时需求担忧下，PX价格走弱，12月2日当周，PX价格周度下跌31美元/吨CFR中国，收于915美元/吨CFR中国。

（3）从供应端来看：华南一条110万吨pta装置按计划在上周六停车检修，预计在12月底左右重启；华东一条75万吨pta装置27日按计划停车检修，预计检修10天左右，受物流影响，西北一套120万吨pta装置负荷降至8成，华南一450万吨装置降负荷至5成，该装置此前维持在8成附近，华东一套60万吨pta装置2日停车，重启时间待跟踪。截至12月1号，pta开工负荷68.5%，周度下降3.5%，随着装置降负荷及停产，开工负荷进一步下滑。

（4）从需求端来看，聚酯工厂压力较大，长丝降负荷延续减产，瓶片也执行计划检修。近期终端新增订单继续下滑，织机和加弹织机负荷继续走弱，需求疲软。截至12月1日当周，聚酯开工负荷下滑至72.6%，需求持续负反馈，拖累pta价格，随着后期部分聚酯工厂进一步减产，聚酯负荷还有继续下降预期。

【套利策略】

随着时间延续，近月合约基差持续走弱，符合预期，后市主力基差有望继续走弱。

【交易策略】

pta整体基本面来看，需求端持续负反馈，拖累聚酯产业链，但近期pta工厂负荷下降，使得pta供需基本面边际好转，随着01合约基差持续走弱，基差矛盾缓解，后市在pta供需双减下，pta价格有望呈震荡偏弱走势。

风险关注：原油价格大幅上涨。

（来源：方正中期期货）

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