12月季节性需求淡季来临 苯乙烯期货中期趋势偏弱

一、行情回顾

昨日夜盘，苯乙烯期货重心上移。主力01合约报收于7952元/吨，涨64元/吨，小幅上涨0.81%。

二、基本面汇总

据隆众资讯，截至11月28日当周，江苏港口苯乙烯样本库存总量7.18万吨，环比减少2.4万吨；商品量库存5.13万吨，环比减少1.75万吨，整体去库情况良好，当前华东港口苯乙烯库存保持在历史低位区间运行。

据统计，本周我国苯乙烯工厂产能利用率报70.92%，环比下降2%。苯乙烯工厂整体产量在26.04万吨，较上期下降0.74万吨，环比下降2.76%。本周期减产装置涉及产能较大导致产能小幅下跌。

近期市场出口3-4万吨(8月出口4.81万吨、9月出口2.13万吨、10月出口0.01万吨)，对于本身库存偏中性的苯乙烯来说短期更是利好。

12月来看，北方建筑保温市场延续淡季，华南地区包装需求疲弱，EPS开工率将季节性走弱；PS下游需求同样进入淡季，不过11月份新增的衡水佰科10万吨/年和盛腾10万吨/年的PS新产能将在12月释放产量，同时目前利润不错的情况下开工率预计提升。

三、机构观点

南华期货：苯乙烯港口库存累库趋势放缓

苯乙烯自身供需来看，供应端短期矛盾较小，需求端三大S来看，EPS已经面临了季节性淡季的冲击，开工开始下滑，北方不少企业已经停车；PS、ABS在苯乙烯跌价给出利润后，开工表现良好，处于一个较高位置，对抗着季节性淡季，但逐步往后，越容易泡沫。目前较大的风险点在于伊朗再次采购之后，苯乙烯港口库存累库趋势放缓，又回到比较低的位置，现货流动性存在一定风险。策略上，等待消化出口利好空区间内布局空单。

国泰君安期货：苯乙烯中期趋势偏弱，短期7600-8300区间震荡

苯乙烯中期趋势偏弱，短期7600-8300区间震荡。下方支撑主要来自苯乙烯港口库存低位且逆季节性不累库，市场容易炒作港口去库；上方压力来自利润扩张导致潜在开工提升的供应压力，市场容易预期远期累库。近期港口连续去库且在伊朗出口大单的炒作之下，盘面连续反弹。当前反弹接近尾声，不宜追高。从产业链驱动角度来看，已经进入明确向下。上游纯苯港口库存持续大幅累积且新投产能在年底和明年一季度持续落地，纯苯下方没有支撑。三大下游均处于累库周期，进入12月后为季节性淡季，需求难以出现大幅反转。