库存端保持季节性变化 短期尿素期货或偏观望整理

消息面

近期国内尿素产量小幅增加，本周预计有1-3家企业停车检修，考虑到前期停车企业的恢复，预计总产量有望增加，短期关注冬季气头企业限产停车情况。

1月9日当周，尿素企业库存录得111.54万吨，较上一周增加7.82万吨；最近一个月，尿素企业库存累计增加31.72万吨，增加幅度为39.74%。

今年淡储量较往年有增量，同时备货量要求也较为严格，年度储备时间内第3个月的月末库存量不低于承储任务量的50%，第4个月至第6个月的月末库存量不低于承储任务量的100%，部分承储单位的储备时间较往年有所提前，对尿素价格形成一定支撑。

机构观点

建信期货：

供应端，上周尿素企业开工率同比仍然偏高，但西北疫情防控对货源流通有所阻碍；进入冬季取暖季后月内将有气制装置计划停产，但预计在“保供稳价”支持下停产幅度与去年持平，气头日产量低位维持在2万吨以上。需求端近期有所回暖，冬储肥需求、东北需求启动和集港需求释放带动市场回暖，但农业需求结束，上述投机需求弹性较大，现货价格持续反弹或加重下游谨慎情绪，目前库存端保持季节性变化趋势。煤炭价格居高不下，多数固定床企业挺价力度较强也为价格提供支撑。01即将进入移仓换月阶段，短期谨慎偏强运行，2500-2600阻力较强。

华泰期货：

观点：周末至昨日，国内尿素市场行情稳中偏涨，部分前期检修企业复产，尿素日产小幅回升至15.58万吨。多数工厂目前出货暂无压力，工厂报盘心态仍以挺价为主。需求跟进意愿被高价抑制，市场整体交投氛围开始谨慎，短时来看，市场再次陷入僵持博弈，行情短期或偏观望整理。

策略：谨慎偏多：随着市场拿货氛围不断被带动，下游复合肥工厂亦陆续开始新一轮采购，因此在需求面回暖之下，叠加期货氛围向好、部分出口面等消息，后期仍有上涨空间，建议多单持有，无仓者可根据现货氛围入场布局多单。