有多年低位的库存支撑 铜价有望偏强运行

消息面

11月10日大商道有色报价：电解铜华东报价67350元/吨，华南报价67425元/吨；据大商道现货交易平台数据统计，11月10日大商道华东地区电解铜报价67240-67460元/吨，均价67350元/吨，较昨日涨550元/吨；升贴水均价-35元/吨，较昨日涨75。 华南地区电解铜报价67325-67525元/吨，均价67425元/吨，较昨日涨475元/吨；升贴水均价40元/吨，较昨日持平。

11月10日LME0-3铜升水9.75美元/吨，LME0-3铝贴水15.11美元/吨，LME0-3铅升水8美元/吨，LME0-3锌升水13.5美元/吨，LME0-3锡升水180美元/吨，LME0-3镍贴水93美元/吨。

据外媒，知名投行高盛（Goldman Sachs）周三表示，继续维持对于全年铝、铜和锌价看涨的预估，未来12个月铝价目标为2750美元/吨，铜为9000美元/吨，锌为3750美元/吨。

机构观点

1、五矿期货：

市场参与者关注美国中期选举结果和即将公布的美国通胀数据，昨日铜价冲高回落，伦铜收涨0.34%至8081美元/吨，沪铜主力收至66350元/吨。

产业层面，昨日LME库存续减2100至80975吨，注销仓单占比提高至51.7%，Cash/3M升水12美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄至95元/吨，下游补货积极性不高，成交仍较一般。

进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至500元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1920元/吨，废铜替代优势略提高。

价格层面，我国10月未锻轧铜及铜材进口数量环比减少约10万吨，当月表观消费增速弱于预期，但国内防疫政策边际调整的预期仍在，叠加多年低位的库存支撑，铜价有望偏强运行，同时关注下游对于价格的接受力度和海外库存能否延续去库。

2、东吴期货：

多空博弈激烈，铜价震荡。全球显性库存处于极低位置，随着全球向绿色能源转型，中长期铜供应预计越发趋紧。

全球经济衰退担忧上升抑制铜价短期涨幅。关注美国10月CPI。

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