纯碱供应季节性修复 建议5月及9月合约逢高偏空思路操作

纯碱行情复盘

夜盘纯碱期货盘面震荡偏弱运行，主力01合约跌0.26%，收于2323元。

【重要资讯】

现货市场方面，周二国内纯碱市场弱稳运行，市场交投气氛清淡。纯碱厂家货源供应量充足，开工负荷率维持在高位。轻碱下游需求疲软，终端用户多坚持随用随采，纯碱厂家整体接单情况不及前期，华东地区高端成交价格有所下调。纯碱厂家稳价心态强烈，但下游浮法玻璃厂家有意压价，重碱市场僵持运行。

纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率88.4%，较前一周提升1.9个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95.5%，联碱厂家开工负荷率81.3%，天然碱厂开工负荷率100%。卓创资讯统计纯碱厂家周度产量在60万吨左右。

纯碱生产企业库存延续去化态势。上周国内纯碱企业库存总量在30.4万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比10月20日库存下降4.2%，同比下降15.3%，其中重碱库存16.7万吨。多数纯碱厂家订单充足，库存延续下降态势。

【套利策略】

纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5及5-9正套。

【交易策略】

纯碱供应季节性修复，需求端预期整体平稳；产业链库存深度去化，现货仍有支撑，1月合约仍有上行可能，建议需求方逢低买入配置；现货对远期合约的牵引力趋弱，建议5月及9月合约逢高偏空思路操作。