纯碱新产能投产预期利空远期价格 建议盘面逢高偏空思路操作

纯碱行情复盘

上周纯碱期货盘面偏弱运行，主力01合约跌2.83%，下破2400元关口收于2373元。

【重要资讯】

现货市场方面，上周国内纯碱市场窄幅整理。国内轻碱主流出厂价格在2550-2750元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2700-2800元/吨，截至10月27日国内轻碱出厂均价在2643元/吨，与10月20日均价相比下降0.3%；国内重碱主流送到终端价格在2680-2800元/吨。

国内纯碱市场大致走稳，厂家出货情况尚可。上周减量、检修纯碱厂家不多，行业开工负荷有所提升，虽然货源供应量有所增加，但多数厂家仍有待发订单，整体库存进一步下降，纯碱厂家稳价情绪浓厚。下游光伏玻璃对重碱用量稳中有增，但浮法玻璃市场亏损局面难改，维持较低原料纯碱库存水平，轻碱下游需求疲软，按需采购为主，下游对纯碱压价意向仍偏强，上下游博弈持续。

纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率88.4%，较前一周提升1.9个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95.5%，联碱厂家开工负荷率81.3%，天然碱厂开工负荷率100%。卓创资讯统计纯碱厂家周度产量在60万吨左右。

纯碱生产企业库存延续去化态势。上周国内纯碱企业库存总量在30.4万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比10月20日库存下降4.2%，同比下降15.3%，其中重碱库存16.7万吨。多数纯碱厂家订单充足，库存延续下降态势。

【套利策略】

纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-5及5-9正套。

【交易策略】

纯碱供应季节性修复，需求端预期整体平稳；产业链库存深度去化，现货仍有支撑，1月合约仍有上行可能，建议需求方逢低买入配置；现货对远期合约的牵引力趋弱，建议5月及9月合约逢高偏空思路操作。

（来源：方正中期期货）