供需预期有所修复叠加油价偏强 PTA短期止跌企稳

【现货方面】

昨日PTA期货反弹，受宏观氛围转暖，pta期货涨幅扩大，日内供应商出货，个别聚酯工厂有递盘。现货市场商谈氛围一般，现货基差坚挺，贸易商商谈为主。日内本周货源主流在01+520~530有成交，个别略高，下周个别在01+480~490有成交，成交价格区间在5550~5690附近，夜盘成交偏低端。11月中下基差在01+390~400成交，11月下在01+340~380附近有成交。主港主流基差在01+525。

【成本方面】

昨日亚洲PX上涨15美元/吨至964美元/吨，PXN压缩至271美元/吨；pta现货加工费至356元/吨，TA01盘面加工费-60元/吨。

【供需方面】

pta：pta负荷降至70%偏下；

下游聚酯：聚酯负荷至84.1%附近。终端订单走弱，终端开工提前拐点向下。加弹、织造、印染开工分别为71%（-3%）、66%（-8%）、75%（-5%）。江浙涤丝价格重心继续下跌，产销整体尚可。但近期终端新单氛围清淡，下游开工走弱，加之市场对未来需求预期悲观，涤丝产销缺乏持续性，工厂库存压力无法得到有效缓解，预计短期涤丝工厂仍以优惠出货为主。

【行情展望】

短期美元走弱，国内市场情绪好转，油价反弹，带动聚酯系品种反弹。但原料PX新装置投产时间临近，PX取价换月以及下游pta减产，PX价格反弹依然承压。部分pta装置检修，新装置投产时间未明确，11月pta供应存收缩预期，尽管终端需求转弱，但短期下游聚酯开工维持，11月pta累库幅度放缓。叠加市场情绪好转，短期pta有一定支撑。且pta和布油价差压缩至历史偏低水平，关注多TA空原油套利机会。

操作上，TA短期观望或5000以下短多，不建议追涨，后期仍偏空对待；因TA-原油价差偏低，关注多TA空原油套利建仓机会。

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