俄乌紧张局势升级支撑油脂

现货方面，现货弱于期货运行，重心变动有限，主要原因是基差快速下跌50-150元，抑制了现货的上方空间。据说可能有多达300万吨原定本月和11月运抵中国的美国大豆船期延迟15到20天，随着后期大豆陆续到港，现货供应吃紧的格局有望好转。需求面来看，今年豆棕价差大，低度棕油也可以冲击豆油市场。因此市场挺价心理下滑，基差报价之后将将逐步走软。

因豆油库存偏低，一级豆油华东现货基差为01+1700元/吨，华南现货基差为01+(1600-1700)元/吨，山东现货基差为01+1500元/吨，华北现货基差为01+1430元/吨。

豆油供应有限，库存仍难以累积。统计数据显示，东北库存周减1.59万吨至8.09万吨，天津库存周减0.74万吨至12.81万吨，江苏库存周减0.10万吨至12.82万吨。国内豆油总库存有望减少，导致现货基差报价的跌势逐步放缓，之后现货将随盘波动为主，基差趋稳。

一份研究报告中称，由于俄罗斯威胁退出黑海谷物出口协议，市场对供应中断的担忧支撑了棕油市场，进而支提振了国内植物油市场。

NOPA月报显示，9月底 NOPA 会员企业的豆油库存为14.59亿磅，创下2020年9月以来最低点，比8月底的15.65亿磅降低 6.8%，比去年9月底的16.84亿磅降低13.4%。

监测数据显示截止到上周五，国内主要港口棕榈油库存总量为54.2万吨，周度增加5.3万吨，合同量为6.0万吨，周度增加0.2万吨。

洪水引起市场对马来西亚棕榈油产量的担忧，俄乌紧张局势升级，可能限制来自乌克兰港口的葵花籽油运输，为棕榈油等油脂价格形成拉动。美国豆油库存低位，美盘豆油走势依然偏强，中国豆油、菜籽油基差维持高位，菜油和豆油库存仍偏低、基差偏高，期现回归需求较大。豆油、菜籽油期货仍以偏多参与为宜。

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