终端需求尚能维持 预计铅价或呈震荡上行趋势

消息面

据SMM调研，近日河南地区部分再生铅炼厂废电瓶库存消化殆尽，采购意愿增加，个别炼厂上调废电瓶采购价格20-70元/吨。

10月13日，LME铅库存录得31375吨，较上一日持平；最近一周，LME铅库存累计减少500吨，减少幅度为1.57%；最近一个月，LME铅库存累计减少4900吨，减少幅度为13.51%。

据Mysteel对存在疫情管控政策的城市(区域)中，铅冶炼厂的生产、运输情况调研，供应端来看，因疫情导致原生铅及再生铅企业减停产，日影响量合计在千吨左右；云南蒙自(10月1日开始)及安徽大华均处于常规检修阶段，检修时长一个月，日影响量800-900吨。

机构观点

方正中期期货：

综合看，多空因素转换，预计铅价或呈震荡上行趋势。伦铅因供应收紧偏强延续，国内铅主力合约料会跟随震荡走强，料会在震荡区14700-15500偏强波动。后续继续关注国内节后补库需求，若增加，则可能支持价格继续偏强向上。

西南期货：

供需方面，铅精矿进口量增加，矿供应趋松，部分原生铅冶炼企业有年底冲量计划，但疫情和云南限电存在一定影响，料10月原生铅产量为28.84万吨，安徽疫情影响略有缓和，叠加铅价反弹后再生铅冶炼利润上修，企业生产积极性回温，料再生铅产量环比有所增加；消费方面，随着天气转凉，蓄电池消费将逐步过渡至淡季，但目前的终端需求尚能维持，未来国内电解铅存在累库压力。节前一周，铅锭社会库存下降2600吨。海外冶炼端减产和国内消费维稳的情况在短期内给予铅价走强的动力，但拉长周期看，沪铅基本面仍承压，叠加宏观偏空的影响，建议先观望，后期择机沽空。

策略方面：建议等待沽空。

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