基本面仍承压 沪铅期货盘面继续调整

消息面

10月17日，上期所沪铅期货仓单录得57181吨，较上一交易日增加2421吨；最近一周，沪铅期货仓单累计增加9030吨，增加幅度为18.75%；最近一个月，沪铅期货仓单累计减少17387吨，减少幅度为23.32%。

据SMM调研，进入10月，国庆节前后受疫情扰动，云南及内蒙古均有部分冶炼厂原料运输受到限制，原生铅冶炼厂产量情况预计环比9月将略有下滑。

欧洲最大的锌冶炼企业之一的Nyrstar公开表示，为节省资本支出，改善排放和运营绩效，其在澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂将关闭55天。

机构观点

国投安信期货：

沪铅冲破1.53万，打开向上空间，周五夜盘暂时调整。国内沪铅即将交割，但现货铅价对交割月仍有较大贴水，上周钢联社库减少100吨在5.98万吨，反映交割入库影响外，实货需求较好；当前仍处消费旺季，且再生供应受到疫情影响。沪铅打开反弹空间到1.55万，多头持有。

西南期货：

供需方面，铅精矿进口量增加，矿供应趋松，部分原生铅冶炼企业有年底冲量计划，但疫情和云南限电存在一定影响，料10月原生铅产量为28.84万吨，安徽疫情影响略有缓和，叠加铅价反弹后再生铅冶炼利润上修，企业生产积极性回温，料再生铅产量将环比增加；消费方面，随着天气转凉，蓄电池消费将逐步过渡至淡季，但目前的终端需求尚能维持，未来国内电解铅存在累库压力。上周，铅锭社会库存增加1400吨。短期内，海外冶炼端收紧和国内消费维稳的情况给予铅价强支撑，但拉长周期看，沪铅基本面仍承压，叠加宏观偏空的影响，建议先观望，后择机沽空。

策略方面：建议等待沽空。

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