需求面仍无明显起色 预计锡价低位调整

消息面

10月13日，LME锡库存录得4570吨，较上一日减少10吨；最近一周，LME锡库存累计减少105吨，减少幅度为2.25%；最近一个月，LME锡库存累计减少215吨，减少幅度为4.49%。

项目业主Elementos公司已经证实，Oropesa的矿石可以用常规流程加工成高品位的商业锡精矿。Oropesa位于西班牙安达卢西亚，是Elementos的旗舰项目，目前正在进行最终的可行性研究（DFS）。根据今年早些时候发布的优化研究报告，该项目在13年的寿命期内每年可生产3350吨锡精矿。

下游焊锡市场，批发企业消费较为稳定，而工厂表现就相对偏淡，且总体看疫情影响不大。市场密切关注快要结束的消费旺季及各地疫情带来的影响。

机构观点

瑞达期货：

美联储9月会议纪要如预期延续鹰派论调，同时美国9月PPI略高于预期，美元指数维持高位。基本面，上游缅甸锡矿供应扩大，并且锡矿进口价格出现回落，原料供应情况改善；云南地区限电再起，但影响较为有限，预计精锡产量持稳。但下游电子行业需求弱势，叠加中美芯片竞争，令需求前景悲观；而镀锡板出口需求维持较好表现。目前下游按需逢低采购，国内锡市库存去库放缓，且进口窗口打开，海外货源流入增多，预计锡价低位调整。技术上，沪锡2211合约关注17万关口支撑，1小时MACD指标向下。操作上，建议区间高抛低吸。

广发期货：

宏观方面，美国9月PPI和CPI数据略高于之前的预期，表明美国通胀压力依旧依然巨大，促使美联储维持继续积极加息的态度，美元走强对有色价格压力持续不断。基本面方面，缅甸低品位矿石停止开采以及冶炼厂对后续生产保持谨慎态度，同时云南红河州地区限电以及个旧地区由于疫情实施临时静态管理，供应端边际收缩，不过近期大量进口锡进入国内市场，短期供应依旧宽松，后续持续跟踪云南限电及疫情情况；需求方面仍无明显起色，下游订单依旧偏疲软，锡价在需求无明显恢复前上行驱动不足，下方接近缅甸锡矿成本，因此空间有限，预计维持宽幅震荡思路，运行区间170000-190000元/吨。

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