进口供给宽松预期逐步兑现 锡价预计维持弱势运行

消息面

Metals X公司更新了位于澳大利亚塔斯马尼亚州的雷尼森矿的储量评估，用更高品位的矿石取代了枯竭的材料。在对雷尼森的经济可采金属的最新更新中，Metals X宣布含锡量增加了17%。该矿现在含有约12.89万吨金属，品位为1.46%。

今年上半年，电子、家电市场消费疲软，向上传导至锡焊料生产企业。随着三季度末电子市场新机器发布，预计四季度锡焊料消费有望小幅增长，但是电子、家电等消费疲软态势短期难以扭转，预计锡焊料需求仍同比下降。

截止10月10日，LME库存4605吨，环比减少85吨；上期所仓单库存1477吨，环比增加37吨；精锡社会库存2715吨，环比减少339吨；8月企业库存1910吨，环比减少1180吨，同比减少43.82%。

机构观点

西南期货：

上个交易日LME跌0.62%至20150美元/吨，沪锡跌0.63%至174500元/吨；品种方面，海外由于矿山品味下行叠加人工成本高企，供应方面有所回落，和往年产量基本持平，国内方面炼厂复产，叠加近期进口窗口打开，陆续有海外货源流入，供应有增量，而消费端难言乐观，除光伏消费带来少量增量，电子消费以及食品包装方面消费均呈下滑趋势，但另一方面，锡价自年初已经回吐去年涨幅，目前逼近矿端成本线，预计下跌空间亦有限，锡价预计维持弱势运行，建议多看少动，注意控制风险。

申银万国期货：

海外东南亚锡产能逐步释放，进口盈利窗口开启下，迎来进口锡集中到货，进口供给宽松预期逐步兑现。目前缅甸锡矿库存已处低位，国内炼厂加工费维持平稳。国内云南、江西两省锡冶炼厂开工率微降，云南地区限电尚未造成明显影响。下游焊料企业开工率依然维持偏低水平，9月开工率环比回升，下游企业刚需采购，国内锡库存偏低或在锡价低位形成一定支撑。整体上，锡供需处于双弱格局，消费不景气背景下，沪锡低位承压运行为主。

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