延续弱势下行格局 棕榈油主力月K线连续五周收阴

本月(9月1日至9月30日)，棕榈油主力月K线连续五周收阴。截至周五(9月30日)收盘，棕榈油主力合约收于7094元，涨幅0.91%。

据数据显示，本月初，棕榈油主力合约开盘报8492元，月度涨跌幅达-17.37%，持仓量环比上月增持84113手。

【机构观点】

金石期货：随着英国购债稳定市场，带动美元指数高位回落，市场对风险偏好略有好转，国际大宗商品止跌震荡，提振油脂价格小幅回暖。昨日印尼宣布将 10 月1-15 日棕油出口税将减少 19 元/吨，意味着印尼再次加速出口，马来面临更加激烈竞争。目前来看马来和印尼棕榈油仍处于高产期，马来继续累库预期仍对棕油构成压制，同时马来和印尼在本币贬值情况下，也为了多出口以换取美元，出口意愿上升令棕油价格承压。国内来看，虽然当下棕油进口量低于去年同期，但国内棕榈油 10-11 月船期增加，预估到港量充足，库存大幅回升，10 月底之前预计棕油将持续累库，预计短期油脂价格或将震荡格局。中长期来看，随着疫情影响和气温下降影响，需求减弱，10 月到港带来的供给压力最大或成为棕榈油价格上方最明显的压力，国内库存回暖，油脂消费将步入淡季，价格弱势下行格局延续。

华融期货：随着东南亚棕榈油进入产量高峰期，棕榈油供应增加，但产区供应压力较大，继续压制油脂价格。全国主要港口棕榈油库存也已攀升至过去五年同期相对高位。美联储持续加息，全球经济衰退担忧加剧，国际原油价格走弱，油脂需求预期下滑，也利空油脂价格。而目前来看，在棕榈油偏弱行情下，节前避险情绪已经开始升温，棕榈油持仓下滑，短空纷纷离场兑现利润，期价略有回升。长假期间外部市场不确定因素增加，短线投资者建议轻仓过节。

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