缺乏实质性回升动力 橡胶连续减仓维持筑底运行

本周(9月26日至9月30日)，橡胶主力周K线连续四周收阳。截至周五(9月30日)收盘，橡胶主力合约收于13135元，跌幅1.02%；主力持仓方面呈现多空双减局面。

据数据显示，本周初，橡胶主力合约开盘报13005元，周度涨跌幅达+0.38%，持仓量环比上周减持18832手。

【机构观点】

弘业期货：三季度天然橡胶生产继续维持增量，期期总体继续维持筑底运行，具体来看，前期受能化回升影响，沪胶指数一度收复万三整数关口，但基本面方面难以给予多头稳定支持，市场仍然缺乏实质性回升动力，遭遇13800附近反弹压力之后沪胶跟随能化回跌，跌至12500区间支撑下限附近，由于前期油价再度大跌带跌能化，沪胶再度下行走跌，但之后能化在原油带动下迎来反弹，沪胶趁机大幅超跌反弹，上周随着美元加息带动油价大跌，沪胶短暂弱势后再度在人民币汇率大跌刺激下回归低库存反弹震荡节奏。提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况，及时做好库存套保。

西南期货：近几日天胶连续减仓横盘震荡，深色胶近期表现偏强，价差有所收窄，展望后市，我们认为套利组合可以继续关注，因为RU 仓单偏少且深色端基本面或延续弱势。最新总库存累库，也是多单冲高减仓的原因之一。临近国庆假期，建议前期减仓后暂时观望为主，不宜追高，节后回来关注深浅色供需变化，节中关注天气以及外盘情况。

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