节前备货热情有所转弱 预计沪铅期货区间震荡运行

消息面

本周国内交割铅锭持续流出，蓄电池产销旺季中，部分龙头产能假期有延续生产的积极性，且原再生铅价差在较低的50元/吨水平。

9月28日，沪铅前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓4.81万手，空单持仓4.61万手，多空比1.04。净持仓为2048手，相较上日增加585手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.03，两者存在弱正相关关系(同向性)。

下游蓄电池企业进入旺季后开工较高，生产积极，对铅锭需求较好，随着临近假期，有一定节前备货的预期。但近期宏观面利空因素较多，铅价凭借自身基本面上的利好支撑，目前抗跌能力比其他金属要强。

机构观点

方正中期期货：

在废电瓶处理能力远远大于报废能力的现状下，再生成本为铅价提供支撑。节前备货热情有所转弱，铅主力合约继续在震荡区14700-15300以内波动反复为主。

东吴期货：

对于铅市场而言，废电瓶回收的改善，成本支撑下移，本身基本面矛盾并不明显，预计仍将维持区间震荡走势。

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