需求季节性转弱 建议PTA期货震荡思路操作

消息面

装置变动：华东一套60万吨PTA装置月底附近重启；华东一套64万吨pta装置计划明日重启；东北一套225万吨pta装置目前升温中，预计近期出产品；中国台湾一套70万吨pta装置计划9.29日附近重启，pta负荷上调至73.5%。

截至9月23日，国内PX开工率73.4%，周度下降3.4个百分点，PX供需总体依然偏紧，库存也处低位，市场关注盛虹200万吨PX生产线投放进展。成本方面，外盘油价大跌，pta成本支撑减弱，现货估值中性偏高，但盘面加工费反映偏弱预期。

国内聚酯行业产能利用率为83.50%，较上周五-0.29个百分点，江浙涤丝产销整体一般，26日总体平均估算在5成左右。

机构观点

国信期货：

周一夜盘TA2301收跌0.89%。pta负荷维持低位，现货供应偏紧，去库现实下pta基差高位震荡，下游聚酯开工持稳但库存高位，需求提升空间受限，关注节前补库情况。成本方面，外盘油价破位下跌，pta成本支撑减弱，现货估值中性偏高，但盘面加工费反映偏弱预期。短期pta仍受成本端影响，建议震荡思路，关注油价走势。

首创期货：

综合来看，短期pta现货可流通货源偏紧，支撑pta基差和现货加工差维持高位。不过，随着PX原料供应逐步恢复，pta供应最紧张的时刻已经过去，尤其是10月下旬以后PX和pta新产能陆续释放，pta现货流通将随之增加，叠加需求季节性转弱，预计pta供需格局将逐步转向平衡甚至宽松。

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