成本端不确定性增强 燃料油期货缺乏向上驱动

消息面

据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止9月3日当周，日本C型燃料油库存比前一周增加了11.16万立方米，A型燃料油库存下降了1.53万立方米。日本C型燃料油产量比前一周增加了1.94万立方米，A型燃料油产量增加了1.60万立方米。

据ESG数据，截至8月31日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加157.9万吨至四个月高点2266.7万桶（357万吨），增幅7%。

七国集团（G7）就限制俄罗斯石油价格达成协议以及俄罗斯做出回应举措，“北溪-1”天然气管道因多处设备故障将完全停止输气，直至故障排除，大国博弈下，对能源相关限制是否会继续升级，从而对原油价格波动产生较大影响，近期原油市场不确定性增强。

机构观点

国投安信期货：

燃油系跟随原油波动，高硫裂解价差压力延续但已凸显深加工、脱硫塔等方面的估值优势，低硫燃料油裂解价差持续受到海外汽柴油裂解价差高波动影响，欧洲天然气高位运行对柴油及低硫裂解仍有一定支撑，且目前俄油成品出口降量背景下柴油强势的逻辑仍未证伪，近端合约的高低硫价差高位运行或仍是常态。

南华期货：

截止到夜盘，LU10报价4563元/吨，升水新加坡09纸货10.9美元/吨，FU01报价2790元/吨，升水新加坡14.5美元/吨。从基本面来看，当前国际船运市场有所恢复，但行运指数走低，对需求端的提振有限，在库存方面，周新加坡燃料油库存增加24.8万吨至356.9万吨，ARA燃料油库存下降12.4万吨，至114.2万吨，国内LU期货库存为73340吨，FU期货库存维持在28760吨。当前高低硫价格的涨跌主要来源于原油端的影响，在原油宽幅波动的环境下，高低硫价格很难反应出自身的行情，但高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，国内仓单维持高位依然抑制低硫价格，对于高硫来讲，尚未出现明显利好，缺乏向上驱动，建议保持观望。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。