短期内难看到热卷需求提振 建议2210合约观望为主

消息面

据SMM，近日川渝地区电力供应持续紧张，区域内短流程钢厂已全面停产，高炉钢厂产线也不同程度减停产，目前影响建材产量3.3万/日，影响板材1.2万吨/日。

现货方面，22日全国热卷主流价格涨跌稳均有，幅度10-60元，当日相关期卷震荡上行，商家挺价价意愿不一，大部分报价以稳为主，然下游普遍保持观望态度，成交整体表现一般。

8月22日，热卷前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓64.65万手，空单持仓71.17万手，多空比0.91。净持仓为-6.52万手，相较上日减少2124手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.28，两者存在弱正相关关系(同向性)。

低利润制约供给回升速度，近期热卷基本面边际改善，热卷现实偏强，但是钢厂减产利好逐步消退，热卷社会库存消化缓慢，如若终端需求无法改善，钢厂复产对热卷价格的压制作用也将逐步增强。

机构观点

国都期货：

8月22日，热轧卷板主力合约HC2210低开高走，收于3903元/吨，涨幅0.62%，成交32.80万手。夜盘震荡收于3918元/吨。22日热卷现货（上海Q235B，4.75）报3890元/吨，基差-28元/吨。国际船舶网数据显示，8月15日-21日，全球船厂共接获13艘新船订单；其中，中国船厂获得11艘新船订单。需求端，南方高温天气出现缓解，施工环境有所好转，长短流程钢厂复产增速后续有望赶上，市场对旺季预期降低，终端建筑需求未来或有预期差。预计热卷短期跟随螺纹震荡为主，HC2210合约短期建议观望。

南华期货：

钢厂利润进一步压缩下，利润最低的热卷的减产动机加强。近期不断有热卷的轧线进行检修，并且有部分铁水转向建材生产。热卷的库存维持在高位，是近年来同期最高的。热卷仍是黑色系中的“拖累”，热卷的需求不振，导致炉料价格难以走强。除乘用车外，制造业用钢需求低迷。热卷厂商只能以需定产，通过减产来维持供需的平衡。短期内很难看到热卷需求的提振，除非热卷厂商大规模减产，否则热卷利润、卷螺差将持续维持在低位。预计热卷价格仍偏弱运行，空单继续持有。

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