海外需求预期偏弱 预计沪胶期货仍以低位运行为主

消息面

国内限电，高温气候等原因短期内对于下游存在一定影响，而产胶区迎来新一轮降雨或会对成本产生一定支撑，国内产胶区尤其是海南也由于疫情原因新胶产出受影响。

上周中国半钢胎样本企业开工率为64.30%，环比+0.51%，同比+2.40%。全钢胎样本企业开工率为57.56%，环比-0.14%，同比-6.37%。

据国家统计局最新公布的数据显示，2022年7月中国橡胶轮胎外胎产量为7479.9万条，同比增长2.5%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降6.1%至4.92434亿条。

国内外原料产出仍处于增加周期当中，泰国已经上量，越南早于往年开割，国内云南方面全面开割，海南8月份预计能全面上量。

机构观点

申银万国期货：

上周橡胶走势下跌，泰国原料胶水释放，价格松动，下跌明显，国内市场同步走弱，目前价格跌至低位，国内现货相对坚挺，期现价差收缩，但全球经济衰退背景下，海外需求预期偏弱，供应端若持续顺畅，价格无有效基本面支撑，预计仍将持续偏弱。

中银期货：

上周主力合约RU2301周累计下跌325元/吨至12700元/吨，跌幅2.5%。全周价格运行在12580~13020元/吨之间，价格重心进一步下移。

海南制全乳胶水价格下行，云南胶水价格持稳，海南较云南地区的胶水价差由升水收窄至平水。海南胶水价格下行边际上对期货RU2301形成压制。尽管海南全乳加工产能远小于云南，但目前国内产区均处于2022年胶季供应期，产量将逐月攀升至10月份，且海外泰国主产区原料亦出现下行。因此中期而言，供应端对沪胶形成利空驱动。需求端轮胎的开工和成品库存边际好转，但持续性仍待观察。总体而言，在当前供应旺季背景下，供应端影响权重大于需求端，预计沪胶仍以低位运行为主。

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