中国内外贸市场货源紧俏 预计铜价延续震荡行情

消息面

据SMM调研数据显示，本周(即8月13日-8月19日)国内主要大中型铜杆企业开工率约为78.1%，较上周回升3.86个百分点。其中，废铜制杆企业开工率为41.49% ，环比上升3.68个百分点。

S&P预计，到2035年，铜需求将从目前的2,500万吨增长到约5,000万吨，这一创纪录的高水平将持续下去，并在2050年继续增长至5,300万吨。

根据《矿业统计公报》，截至2022年5月，采矿业占总出口的59.8%。铜、金、锌、铁矿石位居出口产品之首，占矿业出口总值的88.9%。特别是铜出口，截至5月达到82亿美元，与2021年同期相比增长5.7%。铜是秘鲁的主要出口产品，占总出货量的30%。

机构观点

东吴期货：

供应紧张，铜价重心上移。上周五伦铜收涨0.69%；沪铜主力09合约日盘收涨1.32%，夜盘收涨1.58%。中国房地产市场继续低迷，但基建力度加强使得铜需求仍然稳固。国家发改委：进一步加快项目开工建设，对未按期开工或者进展较慢的项目加强督促指导。近期大冶，铜陵，富冶等冶炼厂纷纷受到限电影响减产，中国内、外贸市场货源紧俏。上周LME库存下降0.8万吨至12.4万吨，同比低12.8万吨。上期所库存下降1.1万吨至3.1万吨，同比低5.4万吨。欧美央行官员近期言论表明，快速的破坏经济的加息将继续，抑制未来需求。关注日内公布的LPR利率。建议逢回调短多。

西南期货：

上周五，上海市场电解铜对沪铜2209合约报升水500-580元/吨；广东市场电解铜对沪铜2209合约报升水600-620元/吨；华北市场电解铜对沪铜2209合约报升水170-350元/吨。供应方面，外界干扰因素消退，矿供应维持相对宽松，加工费波动有限，电解铜冶炼企业的密集检修期基本结束，但限电影响接踵而至，湖北、安徽、浙江等地的企业均受影响，预计8月国产电解铜产量约85.2万吨，低于预期；消费方面，价格上修后，下游采购趋于谨慎，整体需求恢复淡季状态。上周，国内电解铜社会库存下降9400吨，保税区库存下降2.26万吨。近期，宏观扰动因素减弱，产量释放不及预期，故基本面较预期偏乐观，预计铜价延续震荡行情，建议等待入场机会。

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