库存显著回升 预计铅价区间震荡为主

消息面

据SMM调研，截止8月15日，SMM五地铅锭库存总量至7.53万吨，较上周五(8月12日)环比上升5300吨；较周一(8月8日)上升1.33万吨。

随着炼厂检修结束，原生铅供应逐渐增加，再生铅主要产区—安徽地区冶炼厂依然受到限电影响；下游方面，虽然铅蓄电池企业受地域性限电影响，上周开工率小幅下滑至73.75%，但是市场消费稳中有增。

由于近期天气高温，时值用电高峰期，安徽部分地区用电负荷较重，从8月4号开始安徽地区部分再生精铅冶炼企业陆续受到限电影响。其中安徽天畅、超威、华铂、骆驼、华鑫等冶炼企业每天受到限电影响3-12小时不等，造成以上企业合计约1000吨/天再生精铅产量减量，共涉及月产能约12.5万吨。

机构观点

国泰君安期货：

国内基本面矛盾暂不突出，沪铅区间震荡运行。需求端，安徽等地蓄企受到限电影响，产能利用率承压，蓄企对于铅锭以按需采购为主，现货市场交投相对偏淡。同时，部分再生铅炼厂受夏季高峰限电影响兑现减量，其原料废电池价格高企，炼厂处于小幅亏损区间，下方成本线托底支撑。供需两端同时受到限电影响，叠加再生铅成本支撑，多空因素交织，预计价格区间震荡为主。

方正中期期货：

中国7月新增社融不及预期，工业增加值及社会消费品增速回落，美元指数回升，有色金属继续有所调整。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。区域限电对产量有扰动支持价格略偏强波动。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存显著回升。铅2209合约回到震荡区14700-15300以内，反复波动，外围助力走弱，铅仍回归原区间继续震荡。

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