安徽限电对供应端形成扰动 沪铅期货区间震荡运行

消息面

现货方面，8月11日，凉山地区铅精矿13825元/金属吨，跌225元/金属吨。废电瓶价格整体维稳，挺价企业到货不错。

8月12日，上期所沪铅期货仓单录得67393吨，较上一交易日增加5708吨；最近一周，沪铅期货仓单累计增加12378吨，增加幅度为22.5%；最近一个月，沪铅期货仓单累计减少13114吨，减少幅度为16.29%。

据国家统计局数据，上半年铅产量 364 万吨、同比增长 3.1%，锌产量 326.3 万吨，同比下降 1.7%。

据SMM调研，截止8月8日，SMM五地铅锭库存总量至6.2万吨，较上周五（8月5日）环比上升100余吨；较周一（8月1日）下降6000吨。 据调研，8月以来铅锭供需双增，铅锭库存水平下降，而随沪期铅2208合约交割时间临近，交割资源陆续到达仓库，库存转为小增。

机构观点

国泰君安期货：

国内基本面矛盾暂不突出，沪铅区间震荡运行。国内消费增速降低，下游蓄企以按需采购为主，现货市场交投相对偏淡，需求端无法提供驱动。供应端，部分原生铅炼厂检修结束产量恢复，以及存在提产等兑现增量。但是安徽地区再生铅受限电影响兑现减量，且原料废电池价格仍然坚挺，叠加硫酸等副产品价格位于低位，下方成本线构成支撑。铅价一方面受再生减量、成本高企的托底，另一方面受临近交割社库累库预期压制，多空博弈下预计以区间震荡为主。

东吴期货：

基本面看，安徽限电对供应端形成扰动，但下游消费距离旺季仍有距离，原再价差处于高位，沪铅上方压力加大，关注下游消费后续改善情况。

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