成本的中枢不断下移 锰硅期价上行空间有限

消息面

河钢8月锰硅钢招7400元/吨，环比和同比均下调550元/吨。 8月钢招采量19700吨，环比减少3100吨。山东某钢厂8月锰硅钢招价格7390元/吨，招标量9700吨，承兑含税到厂。

8月8日，锰硅前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓23.70万手，空单持仓22.20万手，多空比1.07。净持仓为1.50万手，相较上日增加905手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.18，两者存在弱正相关关系(同向性)。

当前废钢供应依旧不稳定，电炉开工有反复，铁水供应预期稳定抬升，螺纹产量先反弹更多是消耗前期的库存钢坯，但是总体钢厂已经进入复产周期，硅锰需求有一定支撑。

机构观点

瑞达期货：

锰硅现货价格弱稳运行。港口锰矿价格暂稳，贸易商有挺价意愿。焦企有提涨意愿，原料端或延续成本压力。厂家库存压力仍较大，低价出货意愿低，以观望为主。近期钢厂招标，环比减少3100吨，定价环比呈现减少。技术上，SM2209合约探底回升，一小时MACD指标显示绿色动能柱收窄，下跌动能减弱。操作建议，可以区间震荡思路对待，注意风险控制。

五矿期货：

随着成本的中枢不断下移，锰硅利润环比有所回升，预计产量也将跟随止跌或略有回升；需求端，发改委继续喊话钢铁行业继续压减粗钢产量，下半年粗钢的压减工作预计已经在路上；库存方面，显性库存同样持续累积，库存创2020年以来新高，对价格运行造成压力。因此，认为当前价格大方向向下是明确的，期间的反弹不建议参与，等待反弹是否向趋势线靠近给出的抛空机会。

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