下方成本线构成一定支撑 预计铅价震荡偏强运行

消息面

海关最近数据显示，我国7月出口增速加快，贸易顺差大增，为稳定宏观经济大盘作出积极贡献。国内矿端持续偏紧，加工费持稳，原生铅炼厂逐渐恢复，产量逐步提升。

据SMM调研，截止8月8日，SMM五地铅锭库存总量至6.2万吨，较上周五（8月5日）环比上升100余吨；较周一（8月1日）下降6000吨。 据调研，8月以来铅锭供需双增，铅锭库存水平下降，而随沪期铅2208合约交割时间临近，交割资源陆续到达仓库，库存转为小增。

国内上半年出口托底下终端消费增速在1.4%附近，预期即使电池出口可能拖累消费，汽车端在政策刺激下仍有望拉动消费，预期国内全年精铅消费增速0.4%附近。

机构观点

国泰君安期货：

外盘CASH-3M升水高企，隔夜伦铅涨逾3%。国内基本面矛盾暂不突出，沪铅震荡运行。国内消费增速降低，下游蓄企以按需采购为主，需求端无法提供强驱动。供应端，部分原生铅炼厂检修结束产量恢复，以及存在提产等兑现增量，供应端小幅提升。不过再生铅原料废电池价格仍然坚挺，且硫酸等副产品价格位于低位，下方成本线构成一定支撑。短期内铅市呈现供需双增格局，铅锭社库转为小增状态，预计价格延续震荡。

东吴期货：

8月8日沪铅主力2209合约收于15290元/吨，涨幅0.72%，夜盘涨0.69%，报15375元/吨，LME铅涨3.05%，报2143.0美元/吨。基本面看，消费回暖，安徽部分地区再生铅受限电政策影响，生产受到影响，预计铅价震荡偏强运行，关注下游消费后续改善情况。

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