供应逐渐增加 棕榈油期货走势偏强

消息面

印尼棕榈油库存压力仍然较大，刺激出口政策频出，印尼8月1日开始印尼政府将出口配套系数由七倍进一步调高至九倍，这意味着出口商每在国内销售一吨棕榈油，就可以获得九吨出口许可。并豁免了7月15日-8月31日棕榈油levy税，此外，印尼考虑将出口levy豁免延长至八月底以后，棕榈油产地报价压力较大。

市场预计马来西亚7月底棕榈油库存料达179~182万吨，库存环比累库，并达到八个月来最高水平，关注MPOB报告情况。

国内方面，7月棕榈油进口量预计大幅增加至25万吨，8月到港量暂预计为20万吨，供应逐渐增加，库存将开始累加。

中国粮油商务网监测数据显示，截至8月5日当周，国内棕榈油现货成交量为28000吨，较上周大幅增加19650吨，结束两连降，刷新近11个月高位；现货成交均价为9984元/吨，较上周上涨92元/吨，连续第三周反弹。

机构观点

宁证期货：

印尼大幅下调出口税以刺激棕榈油出口，但马来西亚棕榈油7月底库存或有所增加，但当前东南亚棕榈油进入产量高峰，供应压力依然很大，或制约其上方空间。近期中国进口商采购积极，八月中下旬或有大量棕榈油到港，棕油基差有望走弱。。预计棕榈油震荡回落为主，中长线依旧看跌。

申银万国期货：

周五夜盘棕榈油走势偏强，市场交易印尼船运紧张，豆棕09价差继续缩小。印尼准备免征出口附加税至8月底以后，超预期的下调8月参考价格，导致棕榈油的关税减少200美元附近。印尼实际FOB价格并未大幅下调，理论FOB价格要明显低于马来西亚，由于印尼毛棕榈油出口限制，精炼棕榈油出口为主，压榨厂不能出口，精炼棕榈油定价权主要在精炼厂手中，但是精炼厂会在高额的精炼利润和高产期下去库存做取舍。最终内盘棕榈油91月差和高基差矛盾的解决及豆棕09价差是否持续缩小，取决于印尼是否给出进口顺挂和船运恢复情况。

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