马来产能恢复不及预期 棕榈油价格反弹高度或有限

消息面

据Mysteel调研显示， 截至2022年8月1日（第30周），全国重点地区棕榈油商业库存约22.99万吨，较上周减少4.22万吨，减幅15.51%；同比2021年第30周棕榈油商业库存减少15.09万吨，降幅39.63%。

据悉，印尼是全球最大的棕榈油生产国，该国政府目前要求在其国内销售的所有柴油都必须包含30%的棕榈油，即B30.印尼制定了长期计划，希望提高汽车和飞机等所需燃料中的植物油比例，从而减少对进口燃料的依赖。

独立检验机构）AmSpec公布数据显示，马来西亚7月棕榈油出口量为1227118吨，较6月出口的1179545吨增加4.03%。

机构观点

中银期货：

马来西亚BMD毛棕榈油期货周一下挫逾5%，国内期货高开低走收跌。贸易商随行就市出货为主。国内24度棕榈油均价在10100元/吨，较上一交易日跌83元/吨。中国承诺再进口100万吨印尼毛棕榈油，马来由于劳工问题迟迟未能解决，其产能恢复不及预期，基本面与宏观面均给予油脂阶段性反弹机会。随着现货豆棕价差逐步回归，国内成交有所回升，油脂反弹进入阻力位置，上方空间或有限。

国泰君安期货：

印尼库存压力仍然很大，印尼政府宣布从8月1日起把DMO配额从1:7上调到1:9，继续促进出口。由于8月船期的报价增多，或表明印尼的物流问题已经出现改善迹象。马来西亚方面，船调数据显示7月出口较6月微增，叠加产量的高频数据也不太理想，所以7月底马来西亚棕榈油的库存情况目前还无法确定，特别是7月份马来的棕榈油进口可能存在很大变数的情况下。目前产地棕榈油基本面仍为印尼有库容压力、马来西亚将继续累库的偏空预期，这将限制棕榈油价格的反弹高度。国内棕榈油方面，8、9月船期棕榈油采购量较大，但是由于到港比预期慢，目前基差仍然坚挺，市场关注月中旬以后是否会出现集中到港情况，以及届时对国内油脂市场的冲击。

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