黄金投机头寸持续向空方切换 建议维持逢高空思路

消息面

亚特兰大联储经济学家Bin Wei 的一项新研究显示，美联储缩小8.9万亿美元资产负债表逐步产生的影响，等同于不超过三次25 个基点的加息。该经济学家估计，联储以被动方式分三年将2.2 万亿美元美债脱手，等同于在正常时期将当前的利率上调29 个基点，但相当于动荡时期加息74 个基点。

7月6日至7月12日当周，黄金投机性净多头减少27539手至118121手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少1935手至3204手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。

6月美国ISM制造业PMI新订单跌破荣枯线，创2020年5月以来最低，达拉斯联储、费城联储和里奇蒙德联储制造业指数纷纷下滑。原材料价格高涨、供应短缺、招工难、高昂运费等因素对制造业企业形成制约，OECD美国制造业信心综合指数持续下滑。

机构观点

国投安信期货：

近期美国经济数据显示就业和零售较强，而CPI、PPI纷纷超预期创新高，均支持美联储鹰派举措延续，本月加息预期在75个基点和100个基点间摇摆。月底答案揭晓前市场情绪仍将放大行情波动，黄金白银投机头寸持续向空方切换，强势美元背景下，贵金属延续震荡偏弱判断。

广州期货：

周周中持续高企的通胀数据出炉后，市场迅速上修加息预期，联邦基金利率期货价格隐含的7月加息100bp几率一度升至80.9%。上周尾盘公布的经济数据表现较为乐观，美国零售零售销售额环比增长1%，7月密歇根大学消费者信心指数小幅回升至51.1，均超出此前预期。目前市场对于联储7月加息力度评估的基准情形仍为加息75bp，持续的加息或仍将对贵金属价格形成压制，建议维持逢高空思路。

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