基本面仍有转好预期 LPG前期空单继续持有为主

消息面

今年年初至今，尽管中国经济因新一轮疫情管控而有所放缓，但中国LPG进口量依然保持稳定的增长趋势：2022年1-5月同比增长3%成为中国海运进口的一个亮点（同期总进口量同比下降6%）。这主要得益于产能进一步扩张（上半年投产约250万吨/年），以及丙烷-石脑油价差扩大背景下鼓励了LPG替代石脑油用量的增加。

2022年7月13日，Dorian LPG（股票代码：LPG）公告披露公司内部人交易情况：公司高管Hadjipateras Alexander C.于2022年7月11日净卖出5000.00股。

上周液化气终端需求偏弱，其中烯烃深加工开工率44.5%，环比-3.1%。烷基化开工率为39.2%，环比-4.2%。PDH 开工率73.2%，环比+2.5%。MTBE 开工57.5%，环比+0.8%；沙特阿美公司2022 年7 月CP 出台，丙烷725 美元/吨，较上月跌25 美元/吨；丁烷725 美元/吨，较上月跌25 美元/吨。

上周，山东一家地炼液化气外放，华中一家炼厂装置增量，山东一家炼厂装置故障，西北、华北、华东分别有一家炼厂装置停工，因此本周国内供应小幅下降。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.40万吨左右，周环比降0.64 %。

机构观点

国投安信期货：

化工需求维持平稳，PDH持续亏损压力下仍无检修预期，同时国际市场止跌企稳后较石脑油价格仍有成本优势，季节性压力边际增强可能性较小。原油回落后市场承压，边际利多缺乏下盘面估值下移，LPG前期空单继续持有为主。

国泰君安期货：

当前外盘油价交易衰退，WTI以及Brent原油大幅下跌，成本端的坍塌以及宏观层面的情绪驱动下，PG短期承压。当前PG基本面仍然偏弱，处于供需双增格局，但需求有进一步转好预期。且当前内盘PG对外盘PG以及油价比价都处于低位，且期货大幅贴水现货，估值偏低，下方空间相对有限，相比其他能源板块品种PG可能在大跌中表现相对坚挺，后期随着PG需求的逐渐释放，基本面仍有转好预期，建议多PG空SC继续持有。