库存因交割到货有所回升 铅价短期仍为震荡

消息面

7月13日，沪铅前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓5.83万手，空单持仓5.85万手，多空比1。净持仓为-216手，相较上日减少2534手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.05，两者存在弱正相关关系(同向性)。

卓创资讯调研统计数据显示，2022年1-6月国内精铅产量在294.617万吨，同比2021年317.575万吨减少23万吨左右，降幅在7.23%左右。其中电解铅总产量在156.317万吨左右，同比去年176.54万吨减少20万吨左右；再生精铅1-6月总产量138.3万吨，同比去年减少3万吨左右。

进口矿数量维持低位，加工费持稳。废电瓶价格小幅调整，受利润因素挤压，再生铅产量持续下滑。前期检修的炼厂逐步恢复生产，预计电解铅产量将有所恢复。铅蓄电池市场消费逐步回暖，下游订单有所增加，开工率稳步回升。

机构观点

国泰君安期货：

需求端，汽车购置税减征政策施行，以及部分地区电动自行车新国标过渡期结束电动车面临换购，汽车蓄电池消费与电动车蓄电池消费边际上呈增势，蓄企开工率提升。供应端，前期原生铅与再生铅炼厂结束检修带来增量，供应压力限制上方空间，铅价短期仍为震荡。同时，关注消费的释放情况。

方正中期期货：

国内需求修复节奏依然受扰动，国内信贷数据有支撑，而国外仍对衰退忧虑，美元偏强，有色承压波动反复。近期检修结束，铅供应增加，下游蓄电池需求回升，库存也因交割到货有所回升，铅价承压。本周2207合约铅期货交割，市场忧虑交割货源仍可能令库存有继续回升风险。再生铅成本支撑位14800-14900反复受考验，15200以内偏弱震荡延续。关注国内需求修复和海外整体情况。

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