不锈钢亏损减产降需 镍供需方面仍然不乐观

消息面

据SMM，2022年6月全国电解镍产量1.55万吨，环比增长8.74%，同比增长9.07%。

Mysteel预计6月精炼镍产量1.49万吨，环比增加4.47%，同比增加5.25%。进口窗口打开，补充国内货源。Mysteel预计6月国内镍铁产量3.87万镍吨，环比下降3.56%，同比增加1.53%。

据海关，5月镍铁进口量49.21万吨，环比增幅17.45%，同比增幅63.50%。据海关，5月中国镍锍进口0.97万吨，环比下降24.77%；1-5月累计进口3.67万吨，同比增加177.83%。

随着不锈钢库存快速回落，不锈钢排产计划有望提升，也会带动用镍量的改善。近期的风险，一是海外交易衰退下整体有色的看空风险，二是国内疫情反复下市场情绪表现过于谨慎。

新能源汽车前景继续向好，但考虑到硫酸镍不同工艺的经济性，镍豆占比大幅收缩。

机构观点

广州期货：

印尼镍资源产量快速释放，供应增加。不锈钢亏损减产降需，硫酸镍企业MHP产量释放，镍豆消费大幅缩减。供需逐步转向过剩，原料供应增加下，成本价格下行，市场普遍对中长期持偏空态度。国内纯镍仓单及现货库存低位仍是风险因素。短期仍跟随宏观情绪大幅波动，操作上，建议等待反弹后沽空。

国信期货：

周四晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.15%。基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。需求端，应疫情防控要求，无锡多个集中性钢材市场及周边市场暂停营业，疫情对于消费恢复的预期或有短暂影响。合金方面，受镍价近期小幅反弹影响，近期采购不及预期需求处于疲弱状态。镍供需方面仍然不乐观，但近期国内终端需求在转好，且政策不断发力，镍价短线企稳震荡。

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