需求端迟迟未见改善 铅市震荡运行的确定性相对较强

消息面

据SMM调研，河南某电解铅冶炼厂电解槽技改检修结束，本周恢复生产，7月电解铅产量计划增加约6000吨。

根据卓创资讯调研数据显示，2022年6月精铅市场产量在52.35万吨，较上月产量增加0.58万吨，增幅在1.12%，精铅供应增量不大，供应端并未给铅价施加明显的上行压力；但是需求端迟迟未见改善，期内蓄企基本维持长单拿货，部分散单有逢低采购，但是整体拿货积极性不高。

广东地区再生精铅报价贴水幅度基本不变，下游采购积极性一般，还原铅成交情况整体表现清淡。江西地区还原铅炼厂长单出货为主，散单市场鲜有成交。河北地区再生铅炼厂报价与上周五持平，下游电池厂刚需采购。

淡季因素致使消费偏弱，电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求稍有好转迹象，汽车起动电池市场替换需求依旧增长乏力，但随着国家政策提振，终端消费或有改善。

机构观点

国泰君安期货：

昨日铅价小幅回落，预计短期内仍将维持窄幅震荡。供应端，部分炼企仍处于检修阶段。需求端，在淡季背景下，汽车蓄电池消费与电动车蓄电池消费等的增量均未凸显，蓄企开工率处于历史偏低位。因此，原料补库空间较小，以按需备货为主。叠加现货贴水刺激持货商交仓意愿增强，铅锭社库出现累增状态。铅市供需两淡，震荡运行的确定性相对较强。

方正中期期货：

国内疫情防控政策也有进一步放松倾向，国内需求修复预期进一步升温，但国外仍对衰退忧虑，美元升至20年高位，有色普跌，铅整理反复。由于湖南原生铅冶炼厂及安徽再生铅冶炼厂出现较为集中的减产情况，预期7月蓄电池也有可能生产增加。成本支撑位14800-14900仍反复受考验，15200以内偏弱震荡延续。关注国内需求修复和海外整体情况。

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