沪铅还是维持自身基本面逻辑 建议区间操作为主

消息面

据SMM调研，截止7月4日，SMM五地铅锭库存总量至8.3万吨，较上周五（7月1日）环比下降1500吨；较周一（6月27日）增加1200吨。据调研，主要铅产地的铅冶炼企业检修持续，供应地域性差异尚存，同时铅价较上周走弱，下游企业按需接货。从厂库向现货库存转移，后续仍可能会有仓库小幅增加。

广东地区再生精铅报价贴水幅度基本不变，下游采购积极性一般，还原铅成交情况整体表现清淡。江西地区还原铅炼厂长单出货为主，散单市场鲜有成交。河北地区再生铅炼厂报价与上周五持平，下游电池厂刚需采购。

目前国内铅消费情况尚可，铅锭显性库存维持在低位，但是从终端需求来看，目前铅蓄电池厂库成品库存有所累计，这在一定程度上限制了后期的补库意愿。

机构观点

东吴期货：

7月4日沪铅主力2208合约收于15090元/吨，涨幅0.03%，夜盘跌0.30%，报15025元/吨，LME铅涨0.78%，报1945.0美元/吨。废电瓶到货出现改善，价格较之前有所回落，部分再生炼厂有复产消息。需求方面，铅蓄消费出现改善迹象，但离旺季仍有距离。总体上，沪铅主要还是维持自身基本面逻辑，在下游旺季真正到来前，预计铅价维持14700-15300区间震荡，后续关注铅蓄消费情况。

西南期货：

昨日，上海市场电解铅对沪铅2207合约报贴水30-20元/吨，再生铅对SMM1#铅报贴水150-50元/吨。供应方面，铅精矿供应偏紧，部分原生铅炼厂靠废料补充生产，再生铅生产仍受废料问题困扰，原生和再生铅整体增量有限。消费方面，蓄电池市场略有回暖，但仍未出现旺季行情。上周，铅锭社会库存下降400吨。目前，铅价缺乏摆脱震荡行情的动力，建议维持区间操作。

策略方面：建议区间操作。

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