内外价差缩窄 郑糖下方空间被限制

消息面

2022年6月28日，ICE原糖主力合约收盘价为18.47美分/磅，人民币汇率为6.7059。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5050元/吨，配额外食糖进口估算成本为6435元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5151元/吨，配额外食糖进口估算成本为6567元/吨。

6月29日，白糖前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓48.22万手，空单持仓52.25万手，多空比0.92。净持仓为-4.03万手，相较上日减少1409手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.78，两者存在中度正相关关系(同向性)。

巴西雷亚尔兑美元汇率跌至近五个月来的最低水平，通过提高以本币计算的回报，吸引生产商出售以美元定价的糖。

根据巴西甘蔗业协会(Unica)昨日公布数据显示，6 月上半月巴西中南部地区的甘蔗压榨量合计为3860 万吨，较上一年同期增加5.76%，但糖产量为214 万吨，同比下滑3.8%。

机构观点

国信期货：

原糖期货从近四个月低点反弹，盘中稍早因雷亚尔疲弱下挫。07合约上涨0.02美分/磅，涨幅为0.11%。7月交割量预计20-40万吨。这远超去年同期的交割量，关注最终数据。短期巴西生产数据支撑，油价走强也带来提振。但印度可能增加原糖出口抑制糖价上涨。夜盘郑糖小幅震荡。基本面来看，国内短期供应压力有限。更多受到外部影响。外盘18美分一线获得支撑。郑糖下方空间被限制，但投机资金做空意愿较强，上行也承压。操作上建议短线交易为主。

光大期货：

ICE原糖主力期价收于18.53美分/磅，继原糖盘中触及四个月低点后，巴西6月上旬产量数据公布，产量低于预期，给与市场信心，原糖止跌连续两日小幅反弹。国内现货报价5890-5960元/吨，市场观望情绪浓厚。配额外进口成本6380-6470元/吨。随着进口增加及大宗商品市场情绪偏弱，国内盘面低位徘徊，表现仍略强于原糖。随着内外价差缩窄，进口增加的预期较强，预计短期行情仍以偏弱震荡为主。

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