基本面目前未见好转 镍价处在通道式下跌的下沿位置

消息面

近日，上期所再度召开关于镍豆交割事宜的讨论会。据Mysteel了解，与会企业包括国内多家镍豆使用企业及贸易商等，会议针对镍豆的交割价格、镍豆生产年限、交割镍豆品牌等问题进行了深入讨论。据悉，多位与会者建议镍豆可平水交割，并对交割镍豆的品牌与生产年限进行了要求。

根据外媒报道，英国在新一轮的对俄经济制裁中，对俄罗斯首富、诺里尔斯克镍业公司总裁实施制裁。在消息面的刺激之下，进一步引发了海外市场对供给侧的担忧。但是，由于英国对俄镍依赖度不够高，此事件的影响相对有限。从交割库来看，LME在英国共有3个地区设置交割库，分别为Liverpool(利物浦)、TyneandWear(泰恩威尔)和Hull(赫尔)，其中仅Liverpool有镍仓单共510吨，占LME库存的0.8%。

镍基本面偏弱依旧，随着印尼镍铁新增产能释放而大幅上升，镍供给放宽；需求方面，不锈钢厂因亏损而进一步减产，传统需求相对疲软，消费复苏节奏缓慢；另外，伦镍库存虽有回升但仍维持较低水平，叠加沪镍期货仓单库存处于历史最低水平，短期需持续关注精炼镍库存变化情况。

机构观点

国海良时期货：

加息风暴波及资本市场，预计7月美联储会议再度强加息，叠加供应增加，下游不锈钢需求复苏偏弱，镍中线转空。但也有一些因素支持反弹，如镍矿供应仍然偏紧，镍整体库存处于低位，价格随时可能反弹，从图形上看镍价处在通道式下跌的下沿位置。

中信建投期货：

英国对俄实施新一轮制裁，涉及诺尔里斯克镍业总裁，使得镍价一度拉涨，但目前俄镍销往英国本就存在困难，这一事件对镍供需影响相对有限。从产业链来看，基本面目前未见好转，产业链上下游均有压力。镍铁价格持续下跌，亏损压力加大，国内镍铁厂减产意愿加强，不过总体上镍铁产能持续增加，镍供应趋于宽松，给镍价带来拖累。总的来说，产业链总体仍呈偏空状态，镍或继续弱势运行。

操作上，沪镍轻仓做空，NI2208参考区间170000-180000元/吨。

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