光伏后续仍有点火继续 纯碱市场仍将维持高景气

消息面

本周纯碱行业周度开机率较上周下调1.71个百分点至90.08%，绝对水平处于近几年的最高位。但后半周存在企业检修情况，故行业日度开机率周五已降至86.97%的阶段性低位。纯碱周度产量本周下降1.87%至59.23万吨，轻质碱产量下降而重质碱产量略微提升。

上周国内纯碱企业库存总量在42万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少2.6%，同比减少31.7%。国内纯碱厂家开工负荷下降，但下游接单不积极，纯碱厂家库存略降。

昆山停车检修预计10天，江苏实联月底计划检修，开工负荷有望继续下降。企业订单基本到月底，发货顺畅，光伏后续仍有点火继续。

据国家统计局最新数据，2022年4月安徽省规模以上工业企业纯碱(碳酸钠)产量同比下降了0.6%，达7.3万吨，增速较2021年同期高8.1个百分点，增速较同期全国高2.9个百分点，约占同期全国规模以上企业纯碱(碳酸钠)产量247.9万吨的比重为3.0%。

机构观点

南华期货：

上周，纯碱价格回落，但自身基本面并未出现较大的利空。从当前价格尺度，纯碱2800-2900贸易商成交出现放量，因此2800上方对 纯碱价格依旧有较强的支撑。同时，供给角度，后续存在检修计划，虽下滑空间有限，但总体供给下滑。需求端，浮法需求较为 刚性，同时当前暂未出现冷修风险，月底光伏密集的投产对纯碱也存在一定的需求驱动。因此在供需维度，纯碱去库趋势依旧维 持。当前纯碱价格的回落可能性或来自宏观角度对商品板块的看空，同时玻璃虽边际好转但对价格但受黑色板块的联动性依旧较强。观点维持逢低买，注意全板块风险。

弘业期货：

国内纯碱市场整体走势以稳为主，重质纯碱主流市场价格 3050 元/吨。下游需求整体变化不大，按需采购或消耗库存，对高价货存货意向不高。周内维持去库格局，出货顺畅库存压力不大。供给端，开工率为86.97%，整体开工率有所下降，中源化学一期、徐州丰成、江苏昆山装置正在检修中。地产弱势造成浮法玻璃行业不景气，拖累纯碱，但浮法产线并未出现大规模冷修迹象，未来风险点在于玻璃冷修的增加。若在浮法产线不出现大规模冷修的情况下，纯碱市场仍将维持高景气。产业库存压力不大下，向下幅度不深，上方受玻璃压制，可关注低多机会和高空机会，波段操作，及时止盈。