美联储加息力度料继续增大 沪铜期货建议观望等待回调买入的机会

消息面

日前，紫金矿业旗下刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿三期工程设计和施工有序推进，卡莫阿1区、2区的新井口建设接近完成，斜坡道的开拓工程进度理想，将打开三期主要采区的进场通道。项目三期工程计划2024年第四季度投产，届时矿山整体产能将提升至约60万吨铜/年，成为全球第三大铜矿。

美5月CPI涨幅超预期，市场开始预期美联储加大紧缩力度，即将到来的美联储6月议息会议或将进一步证实市场预期，美元指数向上突破压力位，然国内5月社融、金融数据向好，国内流动性充裕，政策加码稳增长意图明显，内外宏观强弱不一，但在强美元压力下宏观对有色施压。

Las Bambas铜矿项目将重启，但国内铜矿需求将大幅增加。高利润刺激国内冶炼厂复产，预计6月铜产量增加明显。Codelco停止Ventanas 冶炼厂和精炼厂运营，海外铜供应承压。

LME铜库存自3月起持续回升，5月底已回升至17万吨，较往年同期水平差距持续收窄。国内铜库存较4月底增加约0.6万吨，主要考虑与进口铜到货有关，但是上期所库存依然远低于常年水平。6月，国内冶炼厂检修力度环比有所减弱，涉及检修的冶炼产能共计145万吨，推算检修将影响精炼铜产量7.89万吨。

机构观点

国投安信期货：

市场担心本周美联储加息75个基点，美债收益率飙升，压制整体大宗商品表现。铜库存整体仍在低位，国内现货升水回升至百元上方，现货市场面临换月，加之下游情绪不高，成交寥寥，市场静待价格消化美联储会议对价格波动的冲击。技术上看，铜价支撑区间在七万到七万一，等待明朗。

华融融达期货：

目前宏观通胀主线回归，5月非农和通胀双双超预期，美联储加息力度料继续增大。另外拜登政府为抗通胀也动作频出包括：降低中国关税以刺激国内终端消费品价格下降；默许伊朗、委内瑞达出口石油至欧洲等；目前美国就业市场表现亮眼，预估利率在达到美联储认定的中性利率之前，铜价维持震荡偏弱。

操作建议：短期区间70000-73000。

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