总体基本面逻辑仍然较弱 短期沪镍仍存在挤仓风险

消息面

近日，青山集团将于印尼投建5万吨电解镍项目。据了解，该项目目前已立项，生产镍板的原料为青山自产的高冰镍。项目具体投产时间尚未确定。

6月8日，沪镍前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓5.54万手，空单持仓5.22万手，多空比1.06。净持仓为3208手，相较上日增加2973手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.62，两者存在中度正相关关系(同向性)。

LGES总裁 Lee Bang- LGES和印度尼西亚国有矿业公司Aneka Tambang (Antam) 将于9月签署一项协议，共同在东部的哈马黑拉岛投资3亿美元的镍矿，生产1600万吨镍矿石。

近日，特斯拉加拿大研究团队发布了一份报告。研究发现，与磷酸铁锂电池（LFP）相比，平衡充电至3.8V的镍基电池拥有更好的库仑效率、充电衰减，以及更高的能量密度。在25摄氏度的使用环境下，理论寿命甚至可以长达100年。

机构观点

华泰期货：

当前镍价仍处于非理性状态，与供需面无关，精炼镍自身基本面较差，但由于沪镍仓单持续下滑至历史低位，沪镍挤仓风险仍未解除，加之外围情绪偏暖，短期价格偏强运行。由于镍价长时间处于非理性状态，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅度下滑，当前非理性价格没有供需支撑，后期镍价最终将回归供需。因此，短期沪镍仍存在挤仓风险，以谨慎偏多思路对待，等待沪镍挤仓风险解除后，则以偏空思路对待。

银河期货：

镍产业链下游目前对整体需求依旧持观望态度，虽利好政策频出，但多存在预期层面，实质采购改善相对迟滞，而钢厂目前面临利润压力，且6月钢厂检修减产正在扩大，排产情况仍不容乐观，NPI中线仍将承压。总体镍元素基本面逻辑仍然较弱，但低库存及高升水导致做空动力仍然不足，镍价难有大涨。

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