多套大型装置计划外检修 苯乙烯供需面有所改善

消息面

截止6月初，华东（江苏）主库区苯乙烯总库存量在9.02万吨，较上半年的最高库存2月中旬附近的17.7万吨降量8.68万吨或是49%，自3月以来华东库存方面逐步温和去库化。

6月14日24时，国内成品油将迎来今年的第11轮调整。截至6月7日，本轮10个计价工作日已统计过半，当前第5日的原油变化率为6.41%，油价预测上调约305元/吨。折合为升，当前预计下一轮油价上调幅度为0.23元/升~0.26元/升，按家用车油箱50升计算，加满一箱油将多花12元左右。

装置计划外检修增多，苯乙烯产量将明显收缩。青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；宝来35万吨装置故障，计划6月上旬短停；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新华粤3万吨装置5月底已经重启并产出；茂名石化40万吨5月30日左右已经投产；山东万华65万吨装置和福建某45万吨装置5月20日左右停车，重启待定；华泰盛富45万吨计划6月中旬检修15天；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月2日，周度开工率74.14%（+0.71%）。

机构观点

国投安信期货：

苯乙烯负荷下滑至七成，生产利润环比改善。苯乙烯国内外倒挂扩大，港口仍有出口。纯苯和苯乙烯港口库存处于五年中位数偏低水平。苯乙烯三大下游现实较差，PS和ABS陷入亏损，负荷下滑，库存环比下降、同比偏高。北美进入汽油消费旺季，美湾汽油库存偏低，汽油裂解处于近十年高位，带动芳烃在内的高辛烷值调油组分走强。美韩纯苯套利窗口打开,中韩纯苯套利窗口关闭，韩国发往美国的纯苯增多。纯苯、苯乙烯跟随全球芳烃整体情绪上行。后期来看，随着国内复工复产推进叠加成本支撑苯乙烯产业链还有进一步修复的空间。主要的风险点来自下游低迷的加工费对高价原料接受度偏低和新装置预期投产带来的供应压力。

南华期货：

在当前价格下，苯乙烯自身利润得到一定修复，从之前亏损600元上下，到目前不再亏损现金流。但苯乙烯三大下游跟涨不明显，在如此高成本压力下，下游PS陷入亏损，ABS利润被压缩到成本线，EPS利润也被压缩，下游整体利润下行趋势明显。长时间的高价下，下游会对苯乙烯造成一定的负反馈，但是真正影响苯乙烯的价格还是要看到纯苯端的价格的回落，也就是欧美调油需求有一定减弱后芳烃价格回到一个正常水平。当前价格下，建议谨慎追涨。