马棕库存依然较难累库 短期棕榈油期货维持高位震荡

消息面

外媒6月6日消息：印度尼西亚将6月份的国内棕榈油销售额度定为30万吨，以确保该国有足够的价格低廉的食用油供应。印度尼西亚负责爪哇和巴厘岛地区政策的投资和海洋事务协调部长卢胡特·潘家谭表示，生产商可以出口不超过其国内市场义务（DMO）销售量的五倍。

外媒6月6日消息：周一消息人士称，5月份印度棕榈油进口量可能高达66万吨，比4月份的572,508吨提高15%，创下七个月来最高进口量，因为印度扩大从马来西亚、泰国和巴布亚新几内亚的棕榈油进口，以抵消印尼出口禁令的影响。

据大华继显数据显示：2022年5月马棕油产量预期环比减少1%至5%。大华继显关于马来西亚2022年5月棕榈油产量调查的数据显示：沙巴产量幅度为-9%至-5%；沙捞越产量幅度为 2%至 6%；马来半岛产量幅度为-6%至-2%；全马产量幅度为-5%至-1%。

据Mysteel调研显示， 截至2022年6月2日（第22周），全国重点地区棕榈油商业库存约22万吨，较上周减少2.165万吨，降幅8.96%；同比2021年第22周棕榈油商业库存减少22.64万吨，降幅50.71%。

机构观点

华龙期货：

总体而言，马棕油进入季节性增产周期，部分劳工回归马来但劳工短缺问仍未完全解决，产量恢复仍存在不确定性，高频数据也显示产量恢复不及预期但出口较好，马棕库存依然较难累库。需求端，受印尼棕榈油出口禁令影响，5月份马来西亚棕榈油出口需求良好。船运机构数据显示，5月份马来西亚棕榈油出口环比提高22.4%～24.6%。虽然马来西亚政府努力引进外国劳工，但劳动力短缺问题仍然困扰棕榈油生产。短期看，马来西亚棕榈油产量难以大幅提升，出口需求增加令库存下滑；印尼棕榈油出口仍有制约，全球棕榈油供应仍然偏紧，继续支撑棕榈油价格。

广州期货：

当前处于棕榈油的季节性增产周期，但马来西亚方面由于劳工短缺问题尚未解决，各机构对于5月马来产量表现预估持悲观状态。同时，马来5月因印尼出口禁令影响棕榈油出口需求大幅增加，短期库存也难以修复。而印尼虽增产较明显，库容压力较大，虽其调整了DMO政策，但出口许可进度较慢，短期仍无法正常出口来增加市场供应。而需求方面，印度出台对于毛豆油和毛葵花籽油的免税政策，预计对棕榈油需求减少，但国内随着疫情缓解，餐饮等逐渐放开，对油脂仍有一定需求。从宏观环境来看，地缘政治有一定积极信号，黑海出口有望恢复，但具体情况仍待观望。但原油走势偏强对油脂仍有一定支撑。

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