结转库存压力逐渐减少 短线红枣维持反弹做空的策略

消息面

新郑市场库存红枣行情变化不大，卖家出货心态较平稳走货速度一般；当前库存一级灰枣价格在5.50元/斤左右，二级灰枣价格在4.75元/斤左右，三级灰枣价格在4.25元/斤左右。沧州市场近日拿货客商有所增加，卖家随行交易，成交以质论价；目前库存一级灰枣价格在5.50元/斤左右，二级灰枣价格在5.00元/斤左右，三级灰枣价格在4.50-4.75元/斤。红枣备货进入尾声，近日走货速度下降。

5月31日，红枣前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓2.38万手，空单持仓3.01万手，多空比0.79。净持仓为-6241手，相较上日减少235手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为-0.44，两者存在低度负相关关系(反向性)。

产区方面，目前新疆灰枣长势正常，今年升温早且积温高，各产区花期普遍提前，部分枣农已进行第一次坐果药的喷洒，授粉后5-7天左右将进行枣树的环割工作，整体看较往年提前15天左右，近期大风天气造成部分落花，但暂未出现明显异常。

销区市场走货一般，河北河南大货已入冷库，实际成交随购随销，品质不同价格不一。市场上量货 多为大企业放量货源。相比于减产上市的新枣，陈枣良好的性价比更加吸 引市场。

机构观点

东吴期货：

昨日红枣小幅反弹，仓单连续三天高位流出提振市场情绪，另外新疆产区局部大风天气也有一定提振作用。但我们认为，端午过后进入季节性淡季，供应端未出现明显的流通缺口前，高企的仓单压力之下，期货价格缺乏提振，期货价格仍然需要贴水才有一定支撑。另一方面，随着盘面价格贴水现货，仓单会逐步流出，低价的仓单货源流出可能会进一步冲击市场，使现货价格偏弱。新季红枣短期未有高温天气预警。因此短期我们维持短线反弹做空的策略。关注压力位12000。但考虑到新季红枣目前处于开花坐果的关键期，天气风险仍然较大，轻仓参与。

中泰期货：

总体来看，如果红枣种植效益得不到改善，那么供应端的缩减情况将继续。而对于新产季红枣而言，结转库存压力随着近期下游补货逐渐减少，并且受天气影响而减产的可能性尚存。因此，目前我们不宜过分看空红枣新产季价格水平。