国内疫情后复工复产逐步开始 预计PVC将震荡运行

消息面

5月份，PVC生产装置检修计划明显增加，尤其是从中下旬开始，装置陆续停车检修，行业开工大幅下滑，整体开工负荷回落至76%。损失产量跟随增加，PVC货源供应阶段性收紧，压力并不大。

5月31日，PVC前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓49.26万手，空单持仓49.90万手，多空比0.99。净持仓为-6373手，相较上日增加1102手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.53，两者存在中度正相关关系(同向性)。

广东省政府网站6月1日发布《广东省贯彻落实国务院〈扎实稳住经济的一揽子政策措施〉实施方案》。《实施方案》强调，抓紧推动实施一批能源项目。推动支撑性煤电、气电、抽水蓄能电站共888万千瓦骨干电源项目和26项电网工程年内建成投产。今年新增电源装机1300万千瓦。同时，提高煤炭储备能力和水平，加强原油等能源资源储备能力。

机构观点

东吴期货：

短期来看，国内疫情后复工复产逐步开始，下游有补库动力。但内外价差走弱，出口套利空间明显收窄，新增出口订单或将减少。近期虽然PVC价格有所下跌，但电石价格走弱，PVC生产利润仍有所回升。整体来看，PVC价格有反弹动力，但上方空间预计有限，以震荡思路对待。

国金期货：

上周以来，期货上PVC经历了一波连续下跌，从高点8733元/吨下跌至最低8150元/吨。但今天开盘以后，迎来了一波拉涨，现在的拉涨一方面和聚烯烃板块持续走强以及黑色系走强继而提振了PVC的情绪有关，另一方面也和节前空头撤退有关。现货方面下游需求有所回升，但型材制品企业开工不及往年，受环保、疫情等影响，企业多刚需采购为主，整体成交一般。且人民币贬值有利于出口，疫情依然影响着物流与需求，对原料采购谨慎，好的预期在于疫情防控逐步显现，且政策上全面加强基础设施建设，预计PVC将震荡运行。

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