PX强势格局开始出现拐头趋势 进而拖累PTA期货价格

消息面

经历了4月聚酯产业链较大的一轮负反馈后，随着近期华东地区陆续解封，5月聚酯负荷缓慢回升，但回升的速度不及市场此前预期。终端开工在5月延续小幅下探，5月底加弹综合开工下降至64%，织机综合开工下降至52%，印染综合开工下降至61%。

近期PX的强势格局开始出现拐头趋势，国内PX新装置投产在即(九江石化89万吨)，PX国产开工率快速回升至之下，预计6月份PX供需将出现拐点。

装置变动：本周PTA装置变化较多，周内逸盛新材料降负至8成，逸盛大化375万吨重启，海南逸盛降负中，准备停车；百宏250万吨短暂降负，独山能源250万吨、洛阳石化32.5万吨检修，台化120万吨装置重启延后，海南逸盛200万吨停车检修，总体负荷降至68.3%。

机构观点

弘业期货：

周五原油继续上涨，PX仍偏强。PTA供给方面来看，近期现货加工费仍较低，工厂检修增加，负荷处于偏低水平。需求方面，聚酯长丝盈利情况较差，开工意愿不高，近期终端织造负荷低位徘徊，订单表现偏弱。pta成本波动大，整体仍然偏强运行。

中信期货：

PTA期货绝对价格高位，但加工费处在低位，PX价格未见明显下跌之前，价格偏强震荡。PX价格和利润的扩张，也将带来PX供应的增量，或将带来一定的调整风险，进而拖累pta期货价格。

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